普通股票型基金本周仓位均值相比前期有所下降，偏股混合型基金本周仓位均值相比前期有所上升。但如果把震荡市考虑进去，把上证综指持续不容易赚钱定义为熊市，则熊市的时间有几次很长，分别是1993-1996、2001Q22005Q2、2010-2014Q2。本质上是历次熊市结束后涨一个季度大多都会出现的休整，2005年以来历次牛市首先年的第二个季度均出现了休整。
年股灾，10周内，从3600点跌至2646点，跌幅超30%，历史又在重演，和2015年差不多。美日利率1990-2020年是持续几十年的下降，但每隔一段时间也会有一次快速的利率上行，美日债券牛市稳定持续最长达3.5年后，往往会有个快速短暂的熊市。
1、a股历年总市值和股民数量
其中，银行存款规模在2023 年增长14 万亿元至134 万亿元，居民存款中，近3 成为短期流动性存款，7 成以上为定期存款，且定期存款占比近年来持续上升，表明很多家庭持有存款主要是因为其约定收益和无净值波动风险的特质。年股灾，短短15周内，从5180点跌至2812点，跌幅超45%，千股跌停开始变成家常便饭！影响股市牛熊市周期的，主要有三个周期性因素：基本面周期、资金面周期、情绪面周期。
2、a股历年总市值图
而这一次始于2022年的价值风格已经持续两年半了，虽然价值风格占优的时间还没达到历史极限，但也可能到了尾声。如果把上证指数连续明显创新低定义为熊市，则历次熊市均不超过2年。年熊市，继续延续2011年的熊市，半年多时间，又从2300点跌至1800低点，跌幅累计超过20%。日经指数1990-2012年一直偏弱，但期间其实有大量的时间是震荡，连续下降的熊市一般每次也不超过3年。
3、a股历年总市值和股数
从2021年核心资产见顶以来，很多悲观的宏观叙事逐渐展开，消费升级逻辑变为消费降级，房地产持续上行的周期转变为资产负债表衰退的担心，利率在同期持续下降，股市风格由成长股赛道投资转变为更关注估值的红利投资，这些叙事的演绎目前均已持续3年左右。经济底部磨底期大多会出现反复，此时股市往往提前见底，债市和汇率市场通常偏弱。
4、A股历年总市值与指数变化
年到2022年这段时间是最近20年时间里，美联储加息幅度最大的两年，目标是让通货膨胀回落到2%-3%的水平。年股灾，7月开始，半年时间从2200点跌至1400点，跌幅超过40%。
5、a股历年总市值走势曲线
看过我之前文章的朋友都知道，我并不赞同普通投资人直接参与股市，或者是把家庭资产配置寄托于一场牛市行情，我们更倾向于帮助大家建立理财的底层逻辑，帮助你系统学习，具备独立判断的能力，通过对自我和家庭的风险偏好的了解去构建适合自己的投资组合。