二级资本工具，减记型二级资本工具是利好吗

目前，国内商业银行信用债品种主要包括银行普通金融债、次级资本债和永续债。一般情况下，43家上市银行中有11家其他一级资本充足率在1%以上，这意味着这11家上市银行通过发行优先股补充了其他一级资本。

然而，2020年9月30日，央行和银保监会联合发布了《全球系统重要性银行全面损失吸收能力管理办法（征求意见稿）》和《关于建立逆周期金融机构的通知》。资本缓冲机制”，即0-2.50%的逆周期资本和1%的额外资本也需要考虑在内。资本质量体现在资本结构的合理性。巴塞尔协议III显着提高了资本质量的监管水平。原因一般有以下几种：

1、减记型二级资本债券什么意思

对于不包含票面递延条款的次级债务（例如巴塞尔协议III规定的二级资本），惠誉认为，此类债务将无法生存，直至银行达到无法生存点（PONV）。违约风险较低，无需因不履约风险而下调评级。损失吸收条款：确定资本补充工具是否包含会导致转换为普通股或本金减记的强制性或有资本条款，或者相关监管或法律框架是否规定了同等条款。

2、减记型二级资本债券

根据我们的分析，标普、惠誉、穆迪三大国际评级机构对银行资本补充工具的债务评级通常是通过下调银行独立信用评级/主体评级来获得的。降级的幅度主要取决于降级的幅度。资本补充工具合同中从属条款、息票递延条款和损失吸收条款三个方面的评价结果。曾钢表示，这次修订草案明确规定了不同类型资本吸收风险的顺序，相当于完善了多层次、多元化的资本管理体系。具体包括信用风险加权资产、市场风险加权资产和操作风险加权资产三类。

从净增量来看，2017年以来国有商业银行对二级资本债券整体净增量的贡献最大，其次是股份制商业银行。但2019年股份制商业银行二级资本债券净增量为-306亿元。穆迪对银行债务和资本工具的分类更为详细，主要是因为穆迪的评级方法还涵盖了根据巴塞尔协议I或II发行的银行债务和资本工具的评级规则。其次，所谓权重法，是指先从表内资产的账面价值中扣除相应的减值准备，然后乘以风险权重。

因此，银监会成立十年来，重点关注二级资本工具层面的政策制定。我国在紧跟巴哈纳协议步伐的同时，也一直在探索商业银行资本工具补充机制。央行副行长潘功胜指出，在加快永续债发行的基础上，永续债等投资者范围还将在一级和二级市场扩大，比如引入机构投资者基金、年金等参与银行增资扩股，鼓励外资机构参与境内二级市场交易。

2016年，银行二级资本债和永续债成为投资者发掘超额收益的重要标的，其收益率和利差均降至历史低位。这主要是因为投资者要防范房地产风险和薄弱领域国企薄弱风险。在规避信用风险的前提下选择追息策略，银行二级资本债和永续债因其品种溢价而受到投资者青睐。