供需紧张致全球糖价狂飙引发关注，供需紧张致全球糖价狂飙食糖价格攀升至六年来新高

印度糖厂联盟ISMA公布的数据显示，印度20/21压榨季比去年提前开始。截至11月30日，印度共生产食糖429万吨，去年同期为207.2万吨，同比增长107%，为408万吨。去年同期有309家糖厂开放进行压榨。月中以后，随着春节备货期结束，销售放缓，上涨过快的糖价出现回调需求。

国内方面，不仅由于国际供应紧张，国内食糖产量实际上已连续两年减少。 4月7日，郑州商品交易所白糖期货主力2307合约收盘价6719元/吨，涨幅3.35%，创五年来新高。价格创下新高。印度食糖出厂价为32000卢比/吨，按当前汇率计算为19.75美分/磅。目前国际原糖价格在14.5美分左右。没有补贴，国内外物价的巨大差距让印度举步维艰。很难顺利出口。

1、供需紧张致全球糖价飙升

从消费来看，泰国每年的食糖消费量变化不大，基本在300万吨至350万吨之间。 19/20收获季节受疫情影响，泰国食糖消费量有所下降。预计明年将恢复。但由于产量减少和期初库存减少，明年可供出口的数量将大幅减少。单月食糖销量也环比回升，产销数据好转，工业库存也处于历史低位，推动糖价小幅上涨。

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这说明今年因疫情而下降的含糖食品产量已经恢复，而作为原料的食糖的消费也与含糖食品的产量密切相关。我们可以认为食品消费已经部分恢复。国际原糖因贸易流向趋紧预期而上涨，目前处于高位震荡，而国内糖市则因供应宽松而面临下跌压力。外部条件强劲，内部条件疲弱，导致9月中旬以来国内外价差持续趋同。巴西目前的进口量超出了配额。加工糖与郑糖价差约为350元/吨。

3、供需紧张致全球糖价狂飙

糖浆主要从泰国和越南进口，由白砂糖制成。由于是零关税进口，进口成本远低于白糖进口价格和国产糖价格。全国食糖单月销量分为淡季和旺季。通过观察全国食糖单月销售平均曲线可知，12月至1月是一年中最繁忙的时期。这主要得益于春节备货的存在。的。未来跟踪指标：原油价格、巴西汇率、巴西乙醇与原糖比价、产区天气、印度出口量等。

如果明年泰国继续增加精制糖产量，原糖出口比例将进一步下降，原糖贸易流将更加紧张。由于减产，泰国新一年的出口量预计将减少一半以上。如果原糖与白糖价差扩大，原糖贸易流将更加紧张。一方面，国内外价差虽有所收敛，但仍为正值，说明进口仍有利可图。因此，11-12月进口量仍将维持高位，国内食糖市场供应量不小；另一方面，根据我们对国际原糖的分析，从长期看涨的角度来看，未来随着原糖价格的上涨，国内糖价也会受到带动。

在压榨季节，根据国际糖业协会ISO的估计，全球食糖市场预计产量不足以满足需求，将出现短缺。