创业板无价格涨跌幅限制股票竞价交易超过的多少出现停牌，创业板限价申报单笔数量不超过

此前创业板估值的提升，依然是业绩增长的贡献。 2015年，纯粹是资金的游戏。半年内，创业板PE达到135倍，是上图中的最高点。从表面上看，上证指数自推出以来已从100点上涨至目前的3500点。但上证指数在2000年左右就已经涨到2000点左右，这意味着近20年累计涨幅仅为75%。另一方面，上证指数前十大权重股中，除贵州茅台、海天香料、中免外，主要分布在金融、能源行业板块。

当时创业板PE回落至30倍以下，与2012年第一次熊市的底部大致相当，甚至更低，可见其有多冷清。对比两大指数前十大权重股可以看出，创业板指数前十大权重股主要由宁德时代、爱尔眼科、东方财富、迈瑞医疗等新经济成长股组成。今年十大权重股中有宁德时代、亿纬锂能(127.110,-1.88,-1.46%)等个股涨幅超过50%。

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当然，目前创业板的估值也不低。近50倍的动态PE与2010年成立时的高位相差无几。显然，上证指数与创业板指在发布时间、基日基点、样本等多方面存在差异。选材、计算方法等不同，所以两点不能简单比较。到了2012年，创业板业绩陷入低谷，当年净利润增速仅为6.62%。指数样本空间由上海证券交易所上市股票和红筹公司发行的存托凭证构成，不包括ST、ST证券。

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年后市场整体较为低迷，创业板也开启了估值降低的过程，一路下跌。高估值自然源于对创业板成长的乐观情绪。毕竟，从板块定位来看，创业板代表的是成长型新经济，市场最青睐成长股。该指数之所以仅下跌40%，是因为企业利润增加，抵消了部分估值下降。回顾去年9月以来宁组合的表现，我们可以发现其表现优于整体毛指数；虽然今年2月份的回调幅度较大，但随后的反弹势头也较强，目前已回到2021年5月的前期高点。

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2018年，创业板盈利逆转，净利润增速回升至36%，估值也开始上涨。当时盛行并购增长。上市公司收购了各种富有想象力的资产，股价飙升。有趣的一点是，虽然中证500指数近期表现不错，但从近一年的表现来看，中证500和沪深300的表现相差无几，只是一个涨一个跌。严叔记得当时看到有人说创业板模式被造假了，以后不行了，会被边缘化。

情绪方面，今日是创业板罕见的弱势时刻，沪深300全A获利效应较强。更有趣的是，根据历史数据，当上证指数被另一个重要指数超越时，那个超越指数所代表的标的，极有可能成为后续市场上涨的主角。