年2月，汇丰银行北美住房按揭贷款业务遭受巨额损失而减计108亿美元相关资产，拉开次贷危机的序幕。OpenAI CEO怒告黑心开发商：2700万美元旧金山豪宅疯狂漏水发霉。结果是惨烈的——第二张图片将时间延到8年以后，从2000年到2015年的AMD股价走势，可转换债到期，我们可以看到可转换债发行之后，AMD的价格是一路走低的，价格到2块到3块这样子。
房贷机构自己也有一杆秤，一般来说，次级贷占总贷款比例不超过2%，那么问题不大，即使坏账了，也不会影响房贷机构正常运行。美国房地产市场从1997年开始持续扩张，2021年之后呈加速扩张态势。
1、2008金融危机英文
AMD还只是一个小例子，更有比如累计期权，英文名Accumulator ，被人戏称I will kill you later（我日后再杀了你），是一种以合约形式买卖资产（股票、外汇或其它商品）的金融衍生工具，为投资银行与投资者客户的场外交易，一般投行会与客户签订长达一年的合约。
2、2008金融危机的实质
随后，美国出现了一轮银行倒闭浪潮，2008年倒闭银行数量迅速上升到30家，2009年和2010年分别达到148、157家，超过150家商业银行被收购或国有化。年，美国8年期国债的孳息率是6%-8%，AMD公司的评级是2B，8年期普通债券市场孳息率大约是10%-12%，但AMD的内嵌式期权孳息率是6%，和国债的孳息率非常相近。
3、2008金融危机的根本原因
在首先个博士之后，我在香港科技大学做过两年的研究助理，数学是理论基础性研究，应用型不是非常强，我个人还是偏向于做应用型的研究，那时候发现自己对金融特别感兴趣。衍生品的定价是非常复杂的，会涉及很多的数学模型，我们上课的时候不会讲非常复杂的数学模型，同学如果有时间的话可以看一下书，了解一下市场的构造和定价的方式。衍生品的确可以很快可以赚大钱，因为可以用很高的杠杆，它是一个高杠杆的零和游戏。
4、2008金融危机美国收割了谁
从2004年6月至2006年6月，美联储连续加息17次，累计加息425个基点，将联邦基金利率从1%提高至5.25%。一方面，为了应对互联网泡沫破裂和911带来的经济崩溃风险，金融政策大幅宽松，促进次级贷款规模快速膨胀。所以，教授的观点是不建议个人去做这衍生品，因为情况非常复杂，很多因素会影响，根本没法控制，在没法控制的时候，便会输钱。
5、2008金融危机的启示
在互联网泡沫的初期，美国的房地产价格涨幅较为平稳，仅在部分人均GDP 增速较快、就业率提高较大的地区出现房价明显上涨，如旧金山、洛杉矶、纽约、华盛顿、波士顿、硅谷等经济核心区域。