数据显示，2019到2023年，我国居民人均可支配收入从3.07万元增长到3.92万元，年复合增长率超过6%。到2023年，公司的毛利率始终保持在35%以上的较高水平，并且超过了格力电器这种高毛利的家电龙头；相比青岛啤酒和华润啤酒等行业龙头，燕京啤酒的净利率偏低，但是保持着上升趋势，未来随着公司对期间费用的进一步管控净利率有望大幅提升。
如下图所示，2021到2023年，公司的净利率变化较大，从2.45%提高到6.01%，约提高了4个百分点。年首先季度，公司营收达到35.87亿元，归母净利润达到1.03亿元，分别同比增长1.7%和58.9%。公司应收账款周转率近3年保持上升趋势，2023年更是突破70次，远超过行业龙头华润啤酒。
1、000729燕京啤酒股吧同花顺
年啤酒企业CR5（最大的五个公司所占据的市场份额的总和）达到95%，依然维持在高位，并且相较于2019年显著提升，且在部分区域依然呈垄断格局。但是，与之形成鲜明对比的是，青岛啤酒等产品价格逆势上涨，白酒和啤酒呈现了两极分化的局面。根据半年度业绩预告，公司2024年上半年实现归母净利润7.19到7.93亿元，同比增长40%到55%。
2、000729燕京啤酒目标价
随着消费结构年轻化以及人们的健康意识提升，未来啤酒比白酒的放量预期更强。同时，随着人均可支配收入快速增长带来的消费升级需求，高端啤酒占比不断提升，进一步推动啤酒企业产品价格提升。与白酒相比，啤酒的当前价格较低以及消费者对价格的敏感性较弱，未来提价的空间也会更大。燕京啤酒凭借其产品结构优化、产能升级以及强大的营运能力，已展现出强劲的业绩增长潜力。
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根据2023年年报数据，在销售费用的明细项目中，除职工薪酬较上期略有增加外，广告宣传费、装卸运输费和其他费用都有所减少，其中广告宣传费减少的金额最多，约减少了5000万元。从2019到2023年，公司营收累计增长了27亿元，归母净利润累计增长了4亿元，均保持上升趋势。截至2023年末，公司在国内拥有30余家啤酒生产基地，设计产能860万千升，实际产能612万千升。
4、000729燕京啤酒分析
未来，随着产品的量价齐升，燕京啤酒有望进一步巩固其市场地位，实现更高速的业绩增长。到2023年，燕京U8的销量从26万千升增长到53万千升，年复合增长率超过40%，增速在同类单品中表现出众。燕京啤酒的ROE虽然没有青岛啤酒高，但是它2023年ROE的增速高达79%，远高于青岛啤酒，并且也是啤酒行业市场份额最大的五个公司中唯一一个ROE增速超过茅台（2023年ROE增速为11.63%）的公司。